中欧多元价值三年持有混合财报解读：份额微涨0.31%，净资产大增15.21%，净利润1.8亿，管理费降27%
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布了中欧多元价值三年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的份额、净资产、净利润和管理费等方面呈现出不同变化。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值增长
本期利润与资产净值情况
中欧多元价值三年持有混合在2024年实现了本期利润的扭亏为盈。2024年A类份额本期利润为1.64亿元，C类份额为0.15亿元；而在2023年，A类份额亏损3.65亿元，C类份额亏损0.35亿元。从资产净值来看，2024年末A类份额资产净值为12.68亿元，C类份额为1.22亿元，相较于2023年末均有所增长。
| 项目 | 2024年中欧多元价值三年持有混合A | 2024年中欧多元价值三年持有混合C | 2023年中欧多元价值三年持有混合A | 2023年中欧多元价值三年持有混合C |
|---|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 164,335,360.08 | 15,358,785.22 | -364,590,431.70 | -35,312,969.96 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,267,605,495.74 | 121,593,879.00 | 1,100,661,980.95 | 105,084,858.73 |
基金份额净值增长率表现
2024年，中欧多元价值三年持有混合A类份额净值增长率为14.89%，C类份额为14.43%，同期业绩比较基准收益率均为7.92%。自基金合同生效起至2024年末，A类份额累计净值增长率为 -17.04%，C类份额为 -18.01%。
| 阶段 | 中欧多元价值三年持有混合A份额净值增长率 | 中欧多元价值三年持有混合C份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 14.89% | 14.43% | 7.92% |
| 自基金合同生效起至今 | -17.04% | -18.01% | -9.04% |
投资策略与业绩表现：坚守价值投资，把握市场节奏
投资策略分析
该基金秉承“价值投资”理念，将安全性置于首位，兼顾成长精选个股。2024年前三季度市场下行，四季度随着中央政策出台，资本市场估值提升。基金在2023 - 2024年增加高端制造业比重，并于2024年下半年增加大众消费优质公司比重。
业绩表现解读
2024年基金A、C类份额净值增长率均超过业绩比较基准收益率，显示出基金在投资运作上取得了一定成效。不过，自基金合同生效起至2024年末，累计净值增长率仍为负，反映出基金成立以来面临一定挑战。
费用情况：管理费、托管费双降
管理费与托管费变动
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1445.76万元，相较于2023年的1978.21万元，下降了26.91%；托管费为240.96万元，较2023年的329.70万元，下降了26.92%。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 14,457,561.25 | 19,782,106.65 | -26.91% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 2,409,593.50 | 3,297,017.81 | -26.92% |
费用调整原因
根据基金管理人2023年7月8日公告，自2023年7月10日起，本基金管理费率由1.5%/年调低至1.2%/年，托管费率由0.25%/年调低至0.2%/年，这是导致2024年管理费和托管费下降的主要原因。
投资组合：股票投资占主导，行业配置较分散
资产组合情况
期末基金资产组合中，权益投资占比93.02%，金额为13.10亿元，其中股票投资13.10亿元；固定收益投资占比0.38%，金额为536.87万元。权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为3.65亿元，占基金资产净值比例26.29%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 1,310,185,726.89 | 93.02 |
| 固定收益投资 | 5,368,681.14 | 0.38 |
行业配置分析
从行业分类来看，境内股票投资中制造业占比最高，达64.53%；港股通投资股票中，消费者非必需品和消费者常用品行业占比较大，分别为11.19%和15.09%。
| 行业类别 | 境内股票投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 港股通投资股票公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 制造业 | 896,468,715.18 | 64.53 | - | - |
| 消费者非必需品 | - | - | 155,451,360.00 | 11.19 |
| 消费者常用品 | - | - | 209,693,000.00 | 15.09 |
份额持有人信息：个人投资者为主，机构占比较小
持有人结构
期末基金份额持有人中，个人投资者占绝对主导。中欧多元价值三年持有混合A类份额中，个人投资者持有份额占比99.12%；C类份额中，个人投资者持有份额占比99.80%。
| 份额级别 | 机构投资者持有份额占比 | 个人投资者持有份额占比 |
|---|---|---|
| 中欧多元价值三年持有混合A | 0.88% | 99.12% |
| 中欧多元价值三年持有混合C | 0.20% | 99.80% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金A类份额264.91万份，占A类基金总份额0.17%；持有C类份额1.51万份，占C类基金总份额0.01%。
开放式基金份额变动：整体微幅增长
2024年中欧多元价值三年持有混合A类份额从期初的15.24亿份增长至期末的15.28亿份，C类份额从期初的1.47亿份增长至期末的1.48亿份，整体份额增长主要源于申购，总申购份额A类为360.68万份，C类为163.23万份，无赎回份额。
| 项目 | 中欧多元价值三年持有混合A（份） | 中欧多元价值三年持有混合C（份） |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 1,524,343,265.82 | 146,662,994.79 |
| 本报告期基金总申购份额 | 3,606,848.97 | 1,632,272.35 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 1,527,950,114.79 | 148,295,267.14 |
风险与机会提示
风险提示
尽管2024年基金业绩有所好转，但自基金合同生效起至2024年末累计净值增长率仍为负，投资者需关注市场波动风险。同时，基金投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
机会提示
基金管理人认为当前大众消费品优质公司处于长周期景气的低点，同时估值又处于较低水平，且在景气底部普遍还拥有较高的股息率，四季度以来组合进一步增加了大众消费品的持仓。投资者可关注基金在该领域的投资布局，以及宏观经济和政策变化对相关行业的影响。
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