东安动力预计一季报扭亏为盈

证券时报记者 孙宪超

东安动力（600178）4月16日晚披露2025年一季度业绩预盈公告，公司预计2025年第一季度实现净利润在360万元左右，与上年同期相比实现扭亏为盈。东安动力一季报业绩预盈的主要原因是本期产量增加，单位产品固定成本摊销减少。

东安动力拥有自然吸气、增压直喷和新能源增程动力三大发动机产品平台以及手动变速器、自动变速器和DHT三大变速器产品平台，包括M、N、D系列发动机和AT、DHT变速器，致力于为高端乘用车、轻型和中型商用车、新能源汽车等提供发动机、变速器及动力总成一体化解决方案。

东安动力4月7日晚披露2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入46.18亿元，同比下降14.55%；实现净利润573万元，同比增长41.39%；基本每股收益0.01元。分配预案为每10股派发现金人民币0.05元（含税）。

东安动力4月16日披露投资者关系活动记录表显示，公司于4月15日通过电话会议接受了中银基金的调研。

公司近两年产品以传统发动机和增程式发动机为主，变速器方面主要是6AT变速箱。今年开始，DHT产品将小批量生产。东安动力介绍，2024年发动机和变速器销量49.35万台，较2023年有较大下降，主要受商用车市场低迷影响，尤其是轻卡领域电动化渗透加快，导致公司市场占有率下降，未完成年初目标。

东安动力称，公司现有产能能够满足市场需求，且产能均可通过节拍优化、延长工作时间等提升。另外，公司基于产能利用情况，筹划后续生产线建设，公司厂区有预留场地。2022~2024年公司投资新基地建设，用于增程产品生产线建设，其间投资较大。2025年投资规模较小，后续公司可根据需要，进行产能提升。

乘用车发动机方面，东安动力主要客户为长安汽车，2024年为长安汽车配套的2.0T发动机约10万台以上。此外还为东风岚图配套1.5T增程发动机，主要应用于东风岚图FREE车型。商用车发动机主要配套轻卡，客户主要为福田汽车、河北长安等。

当前发动机行业毛利普遍较低，近几年，公司毛利率因销量下降、生产线折旧增加以及会计科目调整等因素影响，持续下降。随着销量提升，毛利率有望提升。乘用车毛利率相对商用车稍好，新品毛利率初期表现不佳，后续随量增加有望改善。变速器业务毛利率相对高一些，主要是海外市场表现较好。

2024年，东安动力海外业务收入占公司营业收入的比例为15%，产品主要为自动变速器。2025年，公司将实现发动机和变速器的整体出口，海外收入有望进一步提高，公司规划长远目标为海外业务收入占比达到30%。