东方红启华三年持有混合财报解读：份额缩水15.73%，净资产微降1.68%，净利润达5673.45万元，管理费支出531.51万元

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，上海东方证券资产管理有限公司发布了东方红启华三年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润和管理费等方面均发生了一定变化。以下是对该基金2024年年报的详细解读。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值微降

本期利润大幅增长

报告期内，东方红启华三年持有混合A类份额本期利润为45,603,965.13元，上期为 -66,275,486.95元；B类份额本期利润为11,130,491.09元，上期为 -15,443,477.14元 。两类份额本期利润均实现扭亏为盈，显示出基金盈利能力的显著提升。

资产净值微降

2024年末，东方红启华三年持有混合A类份额期末基金资产净值为298,970,698.01元，较上期的297,363,376.61元略有上升；B类份额期末基金资产净值为65,909,411.86元，上期为73,754,438.98元，有所下降。整体来看，基金资产净值微降，反映出基金规模的相对稳定性及市场波动的影响。

基金份额净值增长率跑赢业绩比较基准

从基金份额净值增长率来看，A类份额本期净值增长率为16.73%，同期业绩比较基准收益率为13.78%；B类份额本期净值增长率为16.27%，同期业绩比较基准收益率为13.78%。两类份额均跑赢业绩比较基准，表明基金在投资运作上取得了较好的成效。

基金净值表现：短期波动，长期仍需提升

短期波动明显

过去三个月，A类份额净值增长率为 -2.74%，B类份额为 -2.84%，均出现下跌，反映出市场短期波动对基金净值的影响。而在过去六个月，A类份额净值增长率为3.05%，B类份额为2.85%，呈现一定的回升态势。

长期业绩有待提高

过去三年，A类份额净值增长率为 -23.06%，B类份额为 -24.32%，自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -17.58%，B类份额为 -26.16%。长期业绩表现相对不佳，投资者需关注基金在长期投资中的策略调整及市场环境变化对业绩的影响。

投资策略与业绩表现：把握市场节奏，优化行业配置

投资策略分析

2024年A股市场波动较大，年初各类指数下跌，随后迎来反弹，但三季度市场预期低于预期。本基金上游资源配置相对较多，三、四季度逐渐向平衡状态回归。这表明基金管理人能够根据市场变化，适时调整投资策略，优化行业配置，以应对市场波动。

业绩表现归因

基金在2024年取得了较好的业绩，A类份额净值增长率为16.73%，B类份额为16.27%，跑赢业绩比较基准。这得益于基金管理人对市场节奏的把握，以及在行业配置上的优化，使得基金在市场波动中能够抓住机会，实现资产的稳健增值。

管理人展望：乐观看待中长期市场

管理人认为，国内政策更加明晰，经济筑底逻辑夯实，全新周期可能开启。尽管市场短期有所回调，但对经济和市场的中长期持乐观态度。未来将在市场回调时，以乐观心态调整组合，争取为持有人创造更好回报。这显示出管理人对市场的积极判断和为投资者创造收益的决心。

费用分析：管理费、托管费有所下降

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为5,315,132.86元，较上期的7,038,570.50元有所下降。其中，应支付销售机构的客户维护费为1,752,729.27元，应支付基金管理人的净管理费为3,562,403.59元。管理费的下降可能与基金规模的变化或管理费率的调整有关。

基金托管费

当期发生的基金应支付的托管费为763,347.78元，上期为1,036,877.32元，同样有所下降。托管费的降低可能是由于基金资产净值的变动或托管费率的调整。费用的下降在一定程度上减轻了投资者的负担。

交易费用与投资收益：股票投资收益显著

交易费用

应付交易费用期末余额为141,994.14元，上期为433,703.27元，大幅下降。这可能与基金交易活跃度的降低或交易成本的控制有关。

股票投资收益

股票投资收益——买卖股票差价收入本期为37,897,408.31元，上期为 -86,464,599.62元，实现了扭亏为盈。这表明基金在股票投资上的决策和操作取得了较好的效果，对基金整体收益贡献显著。

关联交易：交易占比低，合规运作

通过关联方交易单元进行的交易

本期通过关联方东方证券交易单元进行的股票交易成交金额为6,350,104.19元，占当期股票成交总额的0.32%，占比较低。应支付关联方东方证券的佣金为3,426.35元，占当期佣金总量的0.26%。这显示出基金在关联交易方面的规模较小，合规运作程度较高。

关联方报酬

基金管理费和托管费中涉及关联方的部分，均按照合同约定的标准计提和支付，体现了关联交易的规范性和透明度。

股票投资明细：行业分布广泛，注重均衡配置

行业分布

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金投资覆盖多个行业，包括制造业、采矿业、交通运输等。其中，制造业占比相对较高，反映出基金对实体经济的关注和投资布局。

个股选择

基金持有多只股票，如中通快递 - W、隆基绿能等，通过分散投资降低风险。同时，对不同行业和个股的选择，体现了基金管理人的投资策略和对市场的判断。

持有人结构：个人投资者为主，忠诚度需关注

持有人户数及结构

期末基金份额持有人户数为1,989户，其中东方红启华三年持有混合A类份额持有人户数为977户，B类份额为1,012户。机构投资者持有份额占比为0.00%，个人投资者持有份额占比为100.00%，表明该基金以个人投资者为主。

份额变动

本报告期内，东方红启华三年持有混合A类份额减少14,089,722.15份，B类份额减少5,922,579.23份，总份额减少20,012,301.38份，减少比例为15.73%。份额的减少可能与投资者的赎回行为有关，基金管理人需关注投资者忠诚度及市场变化对份额的影响。

基金份额变动：赎回导致份额减少

申购赎回情况

东方红启华三年持有混合A类份额本期申购份额为0份，赎回份额为14,089,722.15份；B类份额本期申购份额为38,332.58份，赎回份额为5,960,911.81份。整体来看，赎回份额大于申购份额，导致基金总份额减少。

影响因素

份额减少可能受到市场波动、投资者预期等多种因素影响。基金管理人应加强与投资者的沟通，提升投资业绩，以稳定基金份额。

租用交易单元情况：交易单元有变更，佣金支付合理

交易单元变更

本基金租用的证券公司交易单元有变更，新增国联证券交易单元2个、减少中泰证券交易单元2个，减少宏信证券交易单元1个。交易单元的变更可能是为了优化交易渠道，提高交易效率。

佣金支付

基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况显示，佣金支付比例合理，且与各券商的交易金额相匹配，体现了交易的公平性和合理性。

综上所述，东方红启华三年持有混合在2024年虽面临份额减少、资产净值微降等情况，但净利润实现扭亏为盈，业绩表现跑赢业绩比较基准。基金管理人在投资策略上能够根据市场变化进行调整，在费用控制、关联交易等方面合规运作。然而，长期业绩仍有待提升，投资者需关注市场波动及基金策略调整对未来业绩的影响。

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